Laurent Lamagnère, analyste financier chez AlphaValue, décrypte les forces et faiblesses de Swissquote, une entreprise suisse qui se distingue par son positionnement unique. À la fois banque régulée, fintech innovante et pionnière dans l’univers des crypto-monnaies, l’action Swissquote offre aux investisseurs une porte d’entrée vers une classe d’actifs en pleine expansion.
Banque suisse spécialisée dans les services financiers et le trading en ligne, Swissquote a vu le jour en 1996, et quatre ans plus tard, en mai 2000, a effectué ses premiers pas en bourse, sur le SIX Swiss Exchange sous le symbole SQN. Le groupe s’est rapidement imposée comme un acteur incontournable de la finance numérique. Aujourd’hui, elle est la seule banque régulée cotée en Europe offrant un accès direct à l’échange de crypto-monnaies. Cette spécificité lui confère une position unique sur le marché.
Au fil des années, Swissquote s’est ingénié à élargir sa gamme de services par le biais d’acquisitions stratégiques. En 2010, elle a pris le contrôle de Tradejet AG, une plateforme d’information et de courtage en ligne basée à Zurich, ainsi qu’ACM Advanced Currency Markets AG, renforçant ainsi sa présence dans le trading Forex. En 2013, l’acquisition de MIG Bank, spécialisée dans le Forex, a propulsé Swissquote parmi les principaux fournisseurs de services de trading de devises en ligne.
En 2018, Swissquote a réalisé l’acquisition d’Internaxx Bank SA, basée au Luxembourg, lui permettant d’accéder pleinement au marché européen. En 2022, elle a lancé SQX (Swissquote Exchange), sa propre plateforme d’échange de cryptomonnaies, et a obtenu l’accès au marché financier de Dubaï. Les début ont été difficiles pour SQX, la plateforme subissant une attaque informatique majeure, mais le groupe a assuré que les actifs de ses clients n’ont jamais été menacés. En 2024, le groupe suisse a introduit le trading d’actions fractionnées pour les investisseurs particuliers et a renforcé sa collaboration avec BNP Paribas pour les services de conservation.
Outre les monnaies cryptographiques, Swissquote propose une gamme diversifiée de services financiers, couvrant toutes les classes d’actifs. Son modèle repose sur une clientèle aisée et un portefeuille d’actifs croissant. Cette diversification des activités en fait une banque défensive tout en étant bien positionnée pour capter les opportunités du marché des crypto-actifs.
Sur les 12 derniers mois, l’action Swissquote a progressé de 70 %, surpassant largement les autres financières (+13,65 %) et les places de marché (+29 %). Sur une période de 5 ans, sa valorisation a grimpé de 660 %, témoignant de son dynamisme et de sa capacité à innover. Cette performance récompense également son positionnement unique sur le marché des crypto-monnaies, dont l’ascension lui a été, par contagion, singulièrement profitable. Le cours de Swissquote s’est ainsi apprécié parallèlement à l’envolée du Bitcoin (BTC) qui s’est adjugé une hausse de 118 % en 2024, après une progression de 156 % en 2023.
L’histoire du groupe helvétique est celle d’une société de croissance. Lors des 10 exercices courant entre 2014 et 2023, il n’a enregistré qu’une année de décroissance de ses ventes (2022). En 2024, le chiffre d’affaires devrait avoisiner les 700 millions de francs suisses contre 125 millions en 2013. Quant au résultat opérationnel, il devrait s’établir aux alentours de 390 millions de francs suisses en 2024, soit 2840 % plus haut qu’en 2013 !
En tant que banque suisse régulée, Swissquote présente un profil unique d’acteur reconnu et validé par les autorités de contrôle, permettant cependant de s’exposer au monde des cryptomonnaies. Sa résilience tient au fait que contrairement à des acteurs comme Coinbase, il propose des services sur l’ensemble des classes d’actifs, ce qui contribue à sa résilience opérationnelle. Néanmoins, que faut-il penser de l’action SQN ? Quel est son potentiel et les risques auxquels elle peut exposer les investisseurs aujourd’hui ? Laurent Lamagnère d’AlphaValue nous livre son opinion.
